2026年3月23日至24日，两场全球领先的资本与科技盛会将在香港举行。香港特别行政区政府主办的第三届米尔肯研究所全球投资研讨会暨第四届“汤泽荣”高峰论坛。共有超过500名来自世界各地的投资领袖、财务高管、家族办公室决策者以及科技公司代表齐聚香港。两次峰会的主题分别是“变化世界中的资本”和“建设遗产”，并且都针对相同的重要决定。换句话说，一旦生成式AI的红利过了巅峰，嵌入式智能将成为全球跨周期资本配置的中心方向，而能否克服数据瓶颈、实现跨路线商业化盈利将成为机构选择标的的中心标准。香港财政司司长 Paul C韩墨坡致辞。今年的米尔肯研讨会重点围绕全球资本流动、宏观经济风险、人工智能和创新技术以及亚太地区的增长机会进行深入对话。不少国外投资者明确指出，人工智能正在从算力军备竞赛、大型通用模型竞赛，转向可市场化、可扩展、成本结构稳定的现实工业应用。同时，在“雨泽湘江”高峰论坛上，通过智能科技创新实现资本增值被列为三大核心主题之一。以致远机器人的表演开场，聚焦体现智能、机器人产业化等前沿主题，传递出香港将打造全球人工智能技术中心、引领家族资本采用硬技术的明确信号。当前体现智能的最大共识和核心瓶颈物理世界的数据采集成本高、标注效率低、泛化能力弱，直接限制了机器人从实验室走向生产线的能力，是资本大规模进入的主要障碍。参加峰会的多家投资机构也持有类似观点。能够在下一阶段取得成功的实体人工智能公司不再依赖数据和计算。它不是一个积累能力的参与者，而是一个高效的参与者，可以用更少的数据、更低的成本和更短的周期完成闭环的技术和业务验证。年轻人与机器人合作的首演。作为受邀参加两次峰会的香港初创企业代表，SPIN AGI以民间交流和差异化技术路线成为行业耦合的焦点。其核心特征是打破行业传统路径，重构行业发展模式。基于经济学第一原理的具身智能ATA生成与学习范式，精准满足当前资本“提质增效+落地执行”的双重需求。与业界常见模型依赖大规模人工指导和现实世界大规模试错不同，星选智能自主研发Delta-1.0系统，打造自主数据闭环。该核心基于PRISM引擎和PRIME的迭代元扩展机制，将因果推理与内部世界模型推演深度融合，让智能体通过双层优化反转任务成功固有的奖励函数。该路径提供极低的数据依赖性和高效的泛化能力，显着提升现实环境中任务的部署速度和成功率，从根本上解决业界“数据贵、部署慢”的问题。随着资本越来越关注商业化验证周期，星轩智能在六个月内完成了该项目。这是对从建立到技术闭环、产业化产线落地环节的完整验证，是本次峰会上非常引人注目的案例。搭载Delta-1.0系统的机器人在华晨中国子公司金杯汽车的实际生产线上完成了从自然语言理解到物理执行的动态通用协作。目前已获得第一阶段全球数据获取意向和认可，实现了从技术理念到产业秩序的快速转变，完全符合当前资本对于AI企业的核心判断：“切实落地、快速变现”。峰会的同时，多位硬科技投资人和产业资本官员表示，AI产业已进入深度挖掘期差异化。单纯依靠概念和算力炒作的企业将逐渐退出主流视野，而具有可持续经济回报、可复制商业模式、在工业等物理环境大规模部署的实体AI企业将成为下一阶段的核心资产。以星选智能为代表的“低成本数据闭环+快速产业场景部署”的路径，正是资本所寻求的标准体现智能范式。体重嘉宾在我们的论坛上分享了他们的想法。从宏观资本格局看，全球地缘政治波动加剧，经济复苏不确定性加大。优先选择具有确定性、安全性和高增长潜力的市场和途径。作为连接内地与世界其他地区的资本枢纽，香港凭借其自由港地位，持续吸引全球家族和机构资本涌入，普通法体系和无缝资产管理生态系统。中国完整的制造链和高效的技术部署环境，使得物理人工智能、机器人等“人工智能+产业”成为中国在全球资本配置中的优先选择。在香港举行的两次峰会明确定义了人工智能投资的新周期：从大规模虚拟模型到物理世界，从算力竞赛到效率成就，从概念故事到产业落地。能够利用技术创新突破成本限制、快速实现商业闭环的智能实体企业，将成为未来全球重要的资本配置中心。也将推动物理AI从赛道关键点演进为支撑新一轮技术增值的核心引擎。编辑：杨官娟，校对：刘军/图片提供：