11月20日，斗鱼公布2025年第三季度未经审计财务报告（以下简称“财报”）。财报显示，斗鱼第三季度总营收达8.99亿元，毛利润达1.16亿元，同比增长90.9%，毛利率12.9%，净利润1133万元，同比增长232.8%。调整后净利润2314万元，与上年同期相比由亏转盈。今年以来，斗鱼已连续两个季度实现盈利，盈利能力较为稳定。一方面，斗鱼现在更加注重构建核心企业内容生态系统，成本管理技术继续发挥重要作用。财报显示，该季度收入分配和斗鱼内容支出同比下降20.7%至68980万元。这一成本将在 2021 年及以后继续下降。另一方面，斗鱼在利润结构调整后，新业务的商业化能力继续受到考验。据财报统计，斗鱼创新业务、广告等收入同比增长21.2%至3.77亿元。该业务已连续11个季度实现同比增长。即使短视频和垂直内容等平台分散了用户的注意力，斗鱼也能在移动设备上保持平均数千万的月活跃用户和数百万的季度付费用户。基于多年来积累的垂直用户和主播资源，斗鱼开始瞄准游戏产业链上下游，寻找新的生态位。斗鱼今年二季度以来已连续两个季度实现盈利，丰富了内容和体验，提升了盈利能力。保护游戏用户的“大本营”。财报显示，今年三季度斗鱼实现净利润1133万元，同比增长232.8%。调整后净利润2314万元，与上年同期相比，公司由亏损转盈。这与都宇长期以来的成本管理密不可分。财报显示，斗鱼本季度营收成本为7.83亿元，同比下降21.9%。斗鱼是个骗局。我们之所以能够控制内容成本，得益于我们的版权优化策略。其想法是维持您对顶级官方赛事的投资，同时通过创建自己的赛事IP（知识产权）来降低成本。据斗鱼数据显示，本季度斗鱼共转播了60余场官方电竞赛事，包括EWC电竞世界杯、2025年KPL年度总决赛、2025年LPL总决赛、2025年DOTA2国际邀请赛等。并推出和平精英黄金大奖赛、三角行动英雄赏金赛、无畏契约鱼杯等30余项平台赛事。您如何看待《DOTA2 神奇宝贝 S5》？直播平台不仅通过优质的游戏和赛事IP吸引用户，还优化用户体验。今年第三季度，斗鱼推出了直播AI轰炸助手。据斗鱼相关负责人介绍，这款弹幕AI助手学习了deepLove斗鱼弹幕社区独特的语言风格，会实时分析直播间画面和弹幕内容。它可以智能生成上下文关联性强的有趣弹幕，让用户实现“AI弹幕，一键发送”。内容流量和移动测试显示基地、集装箱枢纽量和用电量达到一定水平的增长。据估计，这三个赛季全年新增运输、报告及其他投入（原称报告及其他投入）3.77台，同比增长21.2%。过去10个季度，斗鱼业务同比分别增长66.6%、106.5%、123.2%、226.5%、80.7%、49.4%和96.8%，创新业务收入增长主要由语音业务贡献推动。今年第三季度，斗鱼语音业务收入为2.76亿元，该季度月均活跃用户为36.86万，月均付费用户为7.17万。该游戏直播平台利用垂直主播和用户资源优势，积累了大量垂直主播和付费用户，成为多个内容平台竞争环境中的优势。斗鱼也在利用自己在电竞产业上下游积累的主播和用户资源链专注于游戏并寻求新的环境利基。斗鱼联席CEO任思敏表示：“为了完善组织，斗鱼将根据市场竞争情况和新形势更新公司战略。”斗鱼在自有赛事IP的上游内容供给占比方面尤为讲究。为了丰富“官方赛事+平台赛事”的内容矩阵，除了官方游戏内赛事外，斗鱼还在不断致力于打造自有赛事IP。以热门战术射击游戏《三角洲行动》为例，今年第三季度，斗鱼响应官方平台化大赛步伐，要求实力主播全网第一参与。斗鱼主播团队在多平台主持活动“三角行动主播峰会”中取得了不错的成绩，甚至在运营过程中，我们也在努力将平台打造成电竞内容推广山，斗鱼推出了一系列直播负责《使命召唤：黑色活动7》、《烟云十六声》等多个产品的版本发布和更新的直播运营。王者荣耀主播联赛S2活动期间，斗鱼网站游戏累计观看次数突破。 9000万 同样在终端消费端，斗鱼直接打破了用户与游戏内消费之间的壁垒，在今年第三季度王者荣耀主播联赛S2活动期间，斗鱼的主播预购和分发活动实现了百万销量。斗鱼也与游戏方面进行了合作。游戏主创曾与KPL斗鱼主题周、斗鱼和平商店等活动合作，发布斗鱼主机《若甜少女语音包若跑贼快》《和平精英》。基于游戏行业完整的链路设计，斗鱼现在将聚焦重要的品类业务，为未来的垂直品类业务做好铺垫。展望未来，斗鱼副财务总裁曹浩表示，市场环境依然充满挑战，斗鱼将继续优化资源配置，提高运营效率，增强公司财务能力，创造长期价值。文/刘畅 图/摄影提供：公司编辑：杨川 校对：王欣